当前讯息：防范美货币政策冲击多国减少美元依赖

2023-05-05 00:58:12 来源：经济参考报

美联储3日宣布加息25个基点，其会后声明被市场解读为可能出现暂停加息的信号。去年以来，美国货币政策引发的外溢效应已引起警惕，各国近期纷纷加速“去美元化”进程，并通过减少对美元依赖来稳定贸易、通胀形势。

(资料图片仅供参考)

美联储累计加息500个基点

3日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5%至5.25%之间，符合市场预期。这已经是美联储连续第10次加息，累计加息幅度达500个基点。

英国广播公司发文指出，为了压制持续上行的通胀，美联储将利率调至近16年以来最高点。

美国劳工部最新数据显示，今年3月消费者价格指数（CPI）同比上涨5%，较前值有所回落，但仍高于美联储2%的目标。加息抑制通胀的同时，美国经济也出现明显转弱迹象。美国商务部日前公布的数据显示，今年第一季度美国实际GDP按年率计算增长1.1%，显著低于去年第四季度的2.6%，也低于市场预期。

多家外媒称，美联储此次会议声明删除了此前暗示未来还会加息的措辞，市场人士广泛解读为加息暂停可能性大增，并密切关注美联储政策何时转向。芝商所美联储观察工具显示，预计此次加息后，美联储将暂停加息，然后最早在9月份开始降息。

美联储政策变化预期也搅动汇市。投资者纷纷做空美元。彭博社援引美国商品期货交易委员会的数据称，截至4月25日，对冲基金和其他大型机构投资者将美元对其他主要货币的净空头头寸增至超7万份，为2021年6月以来最高。

市场普遍认为，欧洲央行与英国央行预计未来数月还将积极加息，各路市场资金正聚焦欧元和英镑继续升值的潜力，这两种货币今年来跃居主要发达国家货币汇率表现的前三名。而美元汇率经历了去年的急涨后，今年走势仍以杀跌为主，距离去年第四季度的高位跌幅逾10%。

未来，美欧货币政策分化还将主导汇市并进一步施压美元汇率。野村控股驻悉尼汇率策略分析师泰斯赫斯特说：“考虑到美国经济前景充满衰退疑虑、以及银行业与债务上限等风险持续，欧洲央行和英国央行加息步调可能比美联储走得持久。”

外溢效应令全球承压

美联储为抑制国内通胀而持续激进加息，使高度依赖进口的国家资本外流、本币贬值、偿债压力陡增，通胀进一步加剧。

与此同时，许多西方寡头企业却趁机抬价、从中渔利。去年4月，英国《卫报》在调查100家美国公司提交给美国证券交易委员会的文件时发现，这些公司净利润的中位数增长了49%，其中从事石油、木材、小麦等大宗商品贸易的公司利润增幅最高。

英国牛津大学经济学家马丁·施马尔茨表示，大宗商品价格飙升会影响供应链，最终冲击消费者，其潜在后果是“巨大和全球性的”。

以受美元汇率波动影响的阿根廷为例，阿根廷3月年通胀率飙升到104％，创下32年新高，成为全球通胀形势最严重的国家之一，阿根廷央行目前已将基准利率调升至81％，加息幅度超出市场预期。

对于东南亚，印度尼西亚最大私营银行中亚银行首席经济学家戴维·苏穆阿尔说，美联储等央行货币政策突然转向会引起当地波动，因此东盟国家希望在跨境贸易和投资中更多使用本币，以便保障经济稳定，减少西方高通胀等产生的溢出效应对本地的冲击。

另外，为应对美国货币政策引发的汇率动荡风险，专家认为，部分经济外向型国家应该未雨绸缪构建更广泛的区域支付合作。

“去美元化”渐成风潮

由于美联储激进加息对外汇市场产生剧烈影响，多国贸易结算和汇兑风险加剧，一股“去美元”的风潮近期愈演愈烈。

国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃5月1日表示，美元的确正在逐渐被各国抛弃。根据资产管理公司“欧利盛-SLJ”4月发布的数据，美元作为全球首选储备货币的地位在2022年急剧下滑。2003年，美元在全球外汇储备总额中所占的比例约为三分之二，到2021年占比降至55%，而去年进一步降至47%。

据《印度斯坦时报》4月30日报道，印度和俄罗斯正在研究互认对方支付系统的可能性。消息人士表示，互认支付系统可以让两国公民在两国境内使用卢布和卢比进行无障碍支付，以绕过与美元挂钩的既定贸易机制。

4月26日，阿根廷宣布将停止使用美元、转而使用人民币结算从中国进口的商品；4月17日，孟加拉国和俄罗斯商定同意使用人民币支付俄罗斯在该国建设的核电站项目款项；4月1日，印度宣布，和马来西亚之间的贸易可用印度卢比结算；3月31日，东盟通过了本币交易计划，加强本地货币使用，并在跨境贸易和投资中减少对以美元为主的国际主要货币的依赖。

巴西和阿根廷今年也宣布，重返南美洲国家联盟。此举意在报团取暖，抵御美国加息引发的汇率动荡等经济风险。巴西政府官员表示，将强化南方共同市场作用，重新激活南美洲国家联盟，推进有关建立南美洲共同货币的讨论。

苏穆阿尔日前表示，“去美元化”趋势在不少地区已逐渐显现。苏穆阿尔说，如今，全球贸易和投资领域发生根本性变化，以美元为中心的国际货币体系架构却仍没变。当前国际货币体系无法反映市场变化与需求。不仅在东南亚，在拉丁美洲、中东等地区，“去美元化”趋势逐渐显现。

苏穆阿尔表示，东盟推广本地货币使用，不仅能支持区域内跨境贸易与投资稳定发展，还能减少区域经济受到外部冲击。使用本地货币交易结算，有助于减少对美元等主要货币的依赖。

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